El dólar está bajo presión a medida que los inversores se vuelven optimistas sobre el crecimiento

El dólar va camino de su período más largo sin ganancias frente a una canasta de pares en nueve meses, luego de que los inversores se volvieran optimistas sobre las perspectivas de crecimiento global en abril y bajaran el tipo de cambio durante cuatro semanas consecutivas.

Las caídas se produjeron inmediatamente después de un sólido desempeño en marzo, cuando una sólida recuperación económica de EE. UU. Alimentó las expectativas de que el aumento de la inflación podría empujar a la Reserva Federal a reducir sus políticas de apoyo, aumentar los rendimientos de los bonos y elevar el dólar frente a la mayoría de las otras monedas principales.

Pero en una señal de que los inversores creen que la recuperación económica mundial no se quedará atrás, el índice del dólar perdió un 2,7% de su valor en un mes para cotizar a 90,98 dólares, mientras que las monedas con fuertes vínculos con los precios de las materias primas retrocedieron. El euro subió un 3 por ciento para cotizar a 1,20 dólares y el real brasileño emergió como la divisa con mejor rendimiento del mes.

Aunque la zona del euro Sumérgete en la recesión En el primer trimestre, los analistas esperan que la actividad en el bloque se intensifique gradualmente a medida que aumenta el ritmo de los programas de vacunación y se reabren las economías.

«El retorno del comercio deflacionario» global «en lugar del comercio contractivo» estadounidense «es la razón principal por la que vemos que el índice del dólar pierde terreno en abril», dijo Kamakshya Trivedi, estratega de Goldman Sachs.

El gráfico de líneas del índice del dólar estadounidense muestra un debilitamiento del dólar estadounidense a medida que mejora la perspectiva mundial

Añadió: «En los próximos meses, deberíamos comenzar a ver la desregulación europea del COVID-19 y esperar más fuertes ganancias en los precios del petróleo y el cobre, lo que debería mantener al dólar en alerta».

El miércoles, el presidente del Banco Central de EE. UU., Jay Powell Pedido Para disipar las preocupaciones sobre la prisa por poner fin al programa de compra de activos de la Fed, al tiempo que se garantiza que se mantenga la postura política pesimista.

La Reserva Federal se superó a sí misma. «Sospechamos que esto es sostenible, pero tenemos que darlo por sentado por el momento», dijeron analistas de Bank of America en una nota.

Los datos de producción del primer trimestre mostraron que la brecha entre el ritmo de crecimiento en los EE. UU. Y Europa sigue siendo grande, con la eurozona registrando una contracción del 0,6 por ciento mientras que EE. UU. Registrado 1,6 por ciento de la expansión del PIB.

Silvia Dal Angelo, economista jefe de Federated Hermes, dijo que es probable que la economía estadounidense tenga un mejor desempeño en los próximos dos trimestres, pero que la eurozona «debería comenzar a ponerse al día en el tercer trimestre», haciendo que el dólar sea menos atractivo una vez que eso suceda.

Sin embargo, algunos analistas siguen sin estar convencidos. Wayne Thien, jefe global de estrategia cambiaria de Brown Brothers Harriman, dijo que es poco probable que la eurozona siga el ritmo de la expansión de la economía estadounidense este año, lo que podría llevar a la Reserva Federal a reducir sus compras de activos preeuropeos.

«Un factor que se ha citado para la reciente fortaleza del euro es la creciente expectativa de que las diferencias económicas se reducirán en el segundo trimestre y más allá. Sin embargo, simplemente no lo vemos», dijo. El Banco Central Europeo tendrá que mantener su ritmo acelerado de compra de activos durante mucho más tiempo de lo esperado.

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